Macaseo.com - DER dan DAR dapat digunakan untuk mengetahui seberapa besar perusahaan bergantung pada utang dalam membiayai kegiatan usahanya. Di sisi lain, Current Ratio dan Quick Ratio membantu investor mengevaluasi kemampuan perusahaan melunasi kewajiban jangka pendek.
Dalam analisis saham, pertumbuhan laba bukan satu-satunya indikator yang menentukan kesehatan keuangan perusahaan. Investor juga perlu memperhatikan kemampuan perusahaan mengendalikan utang serta menjaga ketersediaan dana untuk memenuhi kewajiban yang segera jatuh tempo.
Untuk mengevaluasi aspek tersebut, kamu bisa mempelajari rasio DER, DAR, Current Ratio, dan Quick Ratio. DER dan DAR memberikan gambaran mengenai struktur pendanaan serta proporsi utang perusahaan. Adapun Current Ratio dan Quick Ratio digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan memenuhi kewajiban jangka pendek dengan aset lancar yang dimilikinya.
Seluruh rasio tersebut dapat ditemukan melalui informasi dalam laporan posisi keuangan atau neraca. Dengan menganalisisnya secara bersamaan, investor bisa memperoleh gambaran kondisi keuangan perusahaan yang lebih menyeluruh dan menghindari penilaian berdasarkan satu indikator saja.
Perbedaan DER, DAR, Current Ratio & Quick Ratio
Berikut gambaran singkat mengenai fungsi setiap rasio:
| Rasio | Nama Lengkap | Fokus Utama |
|---|---|---|
| DER | Debt-to-Equity Ratio | Membandingkan utang atau liabilitas dengan ekuitas |
| DAR | Debt-to-Asset Ratio | Mengukur porsi aset yang memperoleh pendanaan dari utang atau liabilitas |
| Current Ratio | Rasio lancar | Mengukur kemampuan memenuhi liabilitas jangka pendek |
| Quick Ratio | Rasio cepat | Mengukur likuiditas tanpa mengandalkan persediaan |
DER dan DAR digunakan untuk mengevaluasi solvabilitas perusahaan, yaitu kemampuan bisnis dalam menanggung seluruh kewajibannya. Sementara itu, Current Ratio dan Quick Ratio lebih menitikberatkan pada kemampuan perusahaan memenuhi utang atau kewajiban yang harus dibayar dalam waktu dekat.
Menurut penjelasan OJK, laporan posisi keuangan emiten menyajikan informasi mengenai aset, liabilitas, dan ekuitas pada periode atau tanggal pelaporan tertentu. Dalam laporan ini, aset umumnya dikelompokkan menjadi aset lancar dan aset tidak lancar.
Liabilitas juga dibedakan berdasarkan jangka waktunya, yakni liabilitas jangka pendek dan liabilitas jangka panjang. Namun, perusahaan dapat menggunakan penyajian berdasarkan tingkat likuiditas apabila pendekatan tersebut lebih sesuai dengan karakteristik industrinya.
1. Apa Itu DER?
Debt-to-Equity Ratio (DER) adalah rasio keuangan yang digunakan untuk mengukur perbandingan antara total liabilitas atau utang perusahaan dan jumlah ekuitas yang dimiliki.
Rumus DER yang banyak investor gunakan:
DER = total liabilitas ÷ total ekuitas
Kamu dapat menyajikan hasilnya dalam bentuk kali atau persentase.
Misalnya, perusahaan memiliki:
- Total liabilitas: Rp600 miliar
- Total ekuitas: Rp400 miliar
Maka:
DER = Rp600 miliar ÷ Rp400 miliar = 1,5 kali
Dalam bentuk persentase:
DER = 150%
Artinya, perusahaan memiliki liabilitas Rp1,50 untuk setiap Rp1 ekuitas.
Utang atau total liabilitas?
Kamu perlu berhati-hati karena penyedia data dapat memakai rumus yang berbeda. Sebagian menghitung DER dengan total liabilitas. Sebagian lain hanya memakai utang berbunga, seperti pinjaman bank, obligasi, dan liabilitas sewa.
Rumus berbasis utang berbunga:
DER = utang berbunga ÷ ekuitas
Utang usaha, utang pajak, dan beban akrual termasuk liabilitas, tetapi tidak selalu menimbulkan bunga. Perbedaan definisi tersebut dapat menghasilkan angka DER yang jauh berbeda.
Sebelum membandingkan dua perusahaan, pastikan sumber data memakai rumus yang sama.
Cara membaca DER
DER tinggi menunjukkan bahwa perusahaan memakai liabilitas atau utang dalam jumlah besar dibandingkan modal pemegang saham. Kondisi ini dapat meningkatkan risiko ketika:
- pendapatan menurun;
- biaya bunga naik;
- arus kas melemah;
- utang segera jatuh tempo; atau
- perusahaan kesulitan memperoleh pendanaan baru.
Namun, DER tinggi tidak selalu buruk. Perusahaan dapat memakai utang untuk membangun pabrik, membeli mesin, atau mendanai proyek yang menghasilkan laba lebih besar daripada biaya bunganya.
DER rendah juga tidak selalu lebih baik. Perusahaan mungkin terlalu berhati-hati dan melewatkan peluang ekspansi yang menguntungkan.
Karena itu, bandingkan DER dengan pertumbuhan laba, arus kas operasional, biaya bunga, jatuh tempo utang, dan perusahaan sejenis.
2. Apa Itu DAR?
Debt-to-Asset Ratio (DAR) adalah rasio keuangan yang digunakan untuk mengetahui proporsi aset perusahaan yang dibiayai menggunakan utang atau liabilitas.
Rumus DAR:
DAR = total liabilitas ÷ total aset
Misalnya, sebuah perusahaan memiliki:
- Total liabilitas: Rp600 miliar
- Total aset: Rp1 triliun
Maka:
DAR = Rp600 miliar ÷ Rp1 triliun = 0,6
Dalam bentuk persentase:
DAR = 60%
Artinya, liabilitas mendanai sekitar 60% aset perusahaan. Ekuitas mendanai sisanya sebesar 40%.
Cara membaca DAR
DAR yang semakin tinggi menunjukkan bahwa perusahaan semakin bergantung pada dana dari kreditur atau pihak lain.
Secara umum:
- DAR rendah menunjukkan bantalan ekuitas yang lebih tebal;
- DAR tinggi menunjukkan porsi liabilitas yang lebih besar; dan
- DAR di atas 100% menandakan total liabilitas melampaui total aset sehingga ekuitas menjadi negatif.
Namun, kamu tetap perlu mempertimbangkan jenis aset. Aset berupa kas dan properti produktif memiliki karakter berbeda dari piutang bermasalah, persediaan usang, atau aset yang mengalami penurunan nilai.
DAR hanya menunjukkan komposisi pendanaan. Rasio ini tidak langsung menjelaskan kualitas aset dan kemampuan perusahaan menghasilkan kas.
Hubungan DER dan DAR
DER dan DAR memakai bagian data yang sama, tetapi penyebutnya berbeda.
- DER membandingkan liabilitas dengan ekuitas.
- DAR membandingkan liabilitas dengan aset.
Jika perusahaan memakai total liabilitas dalam kedua rumus, hubungan keduanya mengikuti persamaan:
Aset = Liabilitas + Ekuitas
Misalnya, DAR mencapai 60%. Artinya, ekuitas mendanai 40% aset. DER-nya menjadi:
60% ÷ 40% = 1,5 kali
DAR membantu kamu melihat porsi pendanaan aset, sedangkan DER menunjukkan perbandingan langsung antara dana kreditur dan modal pemegang saham.
3. Apa Itu Current Ratio?
Current Ratio atau rasio lancar merupakan indikator keuangan untuk menilai kemampuan perusahaan melunasi kewajiban jangka pendek menggunakan aset lancar yang tersedia.
Rumusnya:
Current Ratio = aset lancar ÷ liabilitas jangka pendek
Aset lancar dapat mencakup:
- kas dan setara kas;
- investasi jangka pendek;
- piutang usaha;
- persediaan;
- uang muka;
- biaya yang perusahaan bayar di muka; serta
- aset lancar lainnya.
Liabilitas jangka pendek dapat mencakup:
- utang usaha;
- pinjaman jangka pendek;
- utang pajak;
- beban akrual;
- bagian utang jangka panjang yang segera jatuh tempo; serta
- liabilitas lancar lainnya.
IAS 1 mengelompokkan aset sebagai aset lancar ketika perusahaan akan merealisasikan, menjual, atau menggunakannya dalam siklus operasi normal atau sekitar 12 bulan. Perusahaan mengelompokkan liabilitas sebagai liabilitas lancar ketika harus memenuhinya dalam siklus operasi normal atau sekitar 12 bulan.
Contoh perhitungan Current Ratio
Sebuah perusahaan memiliki:
- Aset lancar: Rp500 miliar
- Liabilitas jangka pendek: Rp250 miliar
Maka:
Current Ratio = Rp500 miliar ÷ Rp250 miliar = 2 kali
Artinya, perusahaan memiliki aset lancar Rp2 untuk setiap Rp1 liabilitas jangka pendek.
Cara membaca Current Ratio
Current Ratio di atas 1 kali menunjukkan bahwa nilai aset lancar melampaui liabilitas jangka pendek. Namun, angka tersebut tidak menjamin perusahaan memiliki cukup kas untuk membayar seluruh kewajibannya.
Sebagian aset lancar dapat berbentuk:
- piutang yang sulit tertagih;
- persediaan yang lambat terjual;
- biaya yang perusahaan bayar di muka; atau
- aset lain yang tidak mudah berubah menjadi kas.
Current Ratio yang sangat tinggi juga belum tentu ideal. Kondisi tersebut dapat menunjukkan kas yang menganggur, persediaan berlebih, atau pengelolaan modal kerja yang kurang efisien.
4. Apa Itu Quick Ratio?
Quick Ratio atau rasio cepat merupakan indikator keuangan yang digunakan untuk menilai kemampuan perusahaan melunasi kewajiban jangka pendek tanpa perlu menjual persediaan yang dimilikinya.
Dibandingkan Current Ratio, rasio ini memberikan penilaian likuiditas yang lebih konservatif. Hal ini karena persediaan tidak selalu dapat dikonversi menjadi uang tunai dalam waktu singkat. Bahkan, perusahaan terkadang perlu menjual barang dengan harga diskon agar persediaan lebih cepat terjual dan menghasilkan kas.
Rumus praktisnya:
Quick Ratio = (aset lancar − persediaan − biaya dibayar di muka) ÷ liabilitas jangka pendek
Pendekatan lain memakai rumus:
Quick Ratio = (kas + investasi jangka pendek + piutang) ÷ liabilitas jangka pendek
Kedua pendekatan tersebut dapat menghasilkan angka yang sedikit berbeda. Periksa komponen yang sumber data gunakan sebelum membuat perbandingan.
Contoh perhitungan Quick Ratio
Sebuah perusahaan memiliki:
- Aset lancar: Rp500 miliar
- Persediaan: Rp180 miliar
- Biaya dibayar di muka: Rp20 miliar
- Liabilitas jangka pendek: Rp250 miliar
Maka:
Quick Ratio = (Rp500 miliar − Rp180 miliar − Rp20 miliar) ÷ Rp250 miliar
Quick Ratio = Rp300 miliar ÷ Rp250 miliar = 1,2 kali
Artinya, perusahaan memiliki aset cepat Rp1,20 untuk setiap Rp1 liabilitas jangka pendek tanpa harus menjual persediaan.
Cara membaca Quick Ratio
Quick Ratio mendekati atau melampaui 1 kali dapat menunjukkan bahwa aset yang relatif likuid mampu menutup liabilitas jangka pendek. Namun, angka ideal tetap bergantung pada model bisnis.
Perusahaan ritel dapat memiliki Quick Ratio rendah karena sebagian besar aset lancarnya berbentuk persediaan. Kondisi ini belum tentu berbahaya jika perusahaan mampu menjual persediaan dengan cepat dan menerima pembayaran tunai.
Sebaliknya, perusahaan dengan Quick Ratio tinggi tetap dapat menghadapi masalah jika sebagian besar piutangnya sulit tertagih.
Contoh Lengkap Perhitungannya
Anggap saja PT Konsumsi Nusantara Tbk memiliki neraca berikut:
Aset
| Komponen | Nilai |
|---|---|
| Kas dan setara kas | Rp120 miliar |
| Investasi jangka pendek | Rp30 miliar |
| Piutang usaha | Rp150 miliar |
| Persediaan | Rp200 miliar |
| Biaya dibayar di muka | Rp20 miliar |
| Total aset lancar | Rp520 miliar |
| Aset tidak lancar | Rp480 miliar |
| Total aset | Rp1 triliun |
Liabilitas dan Ekuitas
| Komponen | Nilai |
|---|---|
| Utang usaha | Rp120 miliar |
| Pinjaman jangka pendek | Rp80 miliar |
| Beban akrual dan utang pajak | Rp50 miliar |
| Total liabilitas jangka pendek | Rp250 miliar |
| Pinjaman jangka panjang | Rp250 miliar |
| Liabilitas tidak lancar lainnya | Rp50 miliar |
| Total liabilitas | Rp550 miliar |
| Total ekuitas | Rp450 miliar |
Berdasarkan data tersebut:
Perhitungan DER
DER = Rp550 miliar ÷ Rp450 miliar = 1,22 kali
Liabilitas perusahaan mencapai Rp1,22 untuk setiap Rp1 ekuitas.
Jika kamu hanya memakai utang berbunga, jumlahnya terdiri atas pinjaman jangka pendek Rp80 miliar dan pinjaman jangka panjang Rp250 miliar.
DER berbasis utang berbunga = Rp330 miliar ÷ Rp450 miliar = 0,73 kali
Contoh ini menunjukkan mengapa dua aplikasi dapat menampilkan DER yang berbeda untuk perusahaan yang sama.
Perhitungan DAR
DAR = Rp550 miliar ÷ Rp1 triliun = 55%
Artinya, liabilitas mendanai 55% aset perusahaan. Ekuitas mendanai 45% sisanya.
Perhitungan Current Ratio
Current Ratio = Rp520 miliar ÷ Rp250 miliar = 2,08 kali
Perusahaan memiliki aset lancar Rp2,08 untuk setiap Rp1 liabilitas jangka pendek.
Perhitungan Quick Ratio
Quick Ratio = (Rp520 miliar − Rp200 miliar − Rp20 miliar) ÷ Rp250 miliar
Quick Ratio = Rp300 miliar ÷ Rp250 miliar = 1,2 kali
Perusahaan memiliki aset cepat Rp1,20 untuk setiap Rp1 liabilitas jangka pendek.
Cara Membaca Keempat Rasio Secara Bersamaan
Membaca satu rasio saja dapat menghasilkan kesimpulan yang keliru. Perhatikan beberapa pola berikut.
DER dan DAR tinggi, tetapi rasio likuiditas sehat
Perusahaan memiliki tingkat liabilitas tinggi, tetapi masih mempunyai aset lancar yang cukup untuk memenuhi kewajiban jangka pendek.
Meski demikian, perusahaan tetap menghadapi risiko jangka panjang. Periksa biaya bunga, arus kas, dan jadwal jatuh tempo utangnya.
DER rendah, tetapi Current Ratio di bawah 1
Total utang perusahaan mungkin tidak besar, tetapi perusahaan menghadapi tekanan likuiditas jangka pendek. Kondisi ini dapat terjadi jika banyak kewajiban segera jatuh tempo sementara sebagian besar aset bersifat jangka panjang.
Current Ratio tinggi, tetapi Quick Ratio rendah
Sebagian besar aset lancar berasal dari persediaan. Perusahaan sangat bergantung pada kemampuan menjual barang untuk memenuhi kewajiban jangka pendek.
Perbedaan besar antara kedua rasio ini perlu mendapat perhatian, terutama ketika persediaan terus meningkat tetapi penjualan melemah.
DER meningkat bersamaan dengan laba dan arus kas
Perusahaan mungkin memakai utang untuk ekspansi produktif. Kamu perlu melihat apakah pertumbuhan laba dan arus kas cukup besar untuk menutup kenaikan biaya bunga.
DER meningkat, tetapi laba dan arus kas turun
Pola ini dapat menunjukkan kenaikan risiko. Perusahaan menanggung utang yang lebih besar tanpa peningkatan kemampuan menghasilkan keuntungan dan kas.
Berapa Nilai Rasio yang Bagus?
Tidak ada batas ideal yang berlaku untuk semua perusahaan.
Secara umum:
- Current Ratio di atas 1 menunjukkan aset lancar lebih besar daripada liabilitas jangka pendek;
- Quick Ratio di sekitar atau atas 1 menunjukkan aset cepat cukup untuk menutup kewajiban lancar;
- DER dan DAR yang lebih rendah menunjukkan ketergantungan yang lebih kecil terhadap liabilitas.
Namun, kamu tidak boleh memakai pedoman tersebut sebagai aturan mutlak.
Perusahaan ritel dapat beroperasi dengan rasio cepat rendah karena perputaran persediaannya tinggi. Perusahaan utilitas dapat menanggung utang besar karena memiliki pendapatan yang relatif stabil. Perusahaan teknologi dapat memiliki liabilitas rendah karena tidak membutuhkan banyak aset fisik.
Gunakan tiga pembanding:
- riwayat rasio perusahaan;
- rasio perusahaan sejenis; dan
- karakter industri.
Apakah Rasio Ini Cocok untuk Bank?
DER, DAR, Current Ratio, dan Quick Ratio memiliki keterbatasan ketika kamu memakainya untuk menganalisis bank serta lembaga keuangan.
Simpanan nasabah menjadi liabilitas sekaligus sumber dana utama bank. Bank juga menyusun aset dan liabilitas berdasarkan tingkat likuiditas sehingga struktur neracanya berbeda dari perusahaan manufaktur atau perdagangan.
IAS 1 menjelaskan bahwa lembaga keuangan dapat menyajikan aset dan liabilitas berdasarkan urutan likuiditas ketika pendekatan tersebut memberikan informasi yang lebih relevan.
Untuk saham bank, investor biasanya lebih memperhatikan rasio kecukupan modal, kualitas kredit, likuiditas perbankan, margin bunga bersih, dan biaya kredit.
Faktor Lain yang Perlu Investor Periksa
Keempat rasio ini belum cukup untuk menghasilkan keputusan investasi. Lengkapi analisismu dengan memeriksa:
- arus kas operasional;
- rasio cakupan bunga;
- nilai dan jadwal jatuh tempo utang;
- jenis suku bunga tetap atau mengambang;
- mata uang utang;
- kualitas piutang;
- perputaran persediaan;
- jaminan atas pinjaman;
- syarat atau covenant utang; dan
- kebutuhan belanja modal.
Kamu juga perlu membaca catatan laporan keuangan. Bagian tersebut menjelaskan rincian pinjaman, tingkat bunga, tanggal jatuh tempo, aset jaminan, dan risiko mata uang.
Kesalahan Umum Saat Menggunakan Rasio
Investor pemula sering melakukan beberapa kesalahan berikut:
- tidak memeriksa apakah DER memakai utang berbunga atau total liabilitas;
- membandingkan perusahaan dari sektor berbeda;
- menganggap seluruh aset lancar mudah berubah menjadi kas;
- mengabaikan kualitas piutang dan persediaan;
- menilai utang tanpa memeriksa biaya bunga;
- hanya melihat satu periode;
- menganggap rasio tinggi atau rendah selalu baik;
- tidak memeriksa arus kas;
- mengabaikan utang yang segera jatuh tempo; dan
- menggunakan DER ketika ekuitas perusahaan negatif.
Ketika ekuitas negatif, hasil DER dapat menjadi negatif dan kehilangan makna ekonominya. Dalam kondisi tersebut, periksa DAR, nilai aset, arus kas, dan kemampuan perusahaan melakukan restrukturisasi kewajiban.
DER, DAR, Current Ratio, dan Quick Ratio membantu investor membaca struktur keuangan perusahaan dari sudut yang berbeda.
DER membandingkan liabilitas atau utang dengan ekuitas. DAR menunjukkan porsi aset yang memperoleh pendanaan dari liabilitas. Current Ratio mengukur kemampuan aset lancar menutup kewajiban jangka pendek, sedangkan Quick Ratio menguji likuiditas tanpa mengandalkan persediaan.
Rumus dasarnya:
- DER = total liabilitas ÷ total ekuitas
- DAR = total liabilitas ÷ total aset
- Current Ratio = aset lancar ÷ liabilitas jangka pendek
- Quick Ratio = (aset lancar − persediaan − biaya dibayar di muka) ÷ liabilitas jangka pendek
Sebagai investor saham, gunakan keempat rasio tersebut secara bersamaan. Bandingkan trennya, periksa definisi yang sumber data gunakan, dan sesuaikan analisismu dengan karakter industri.
Jangan lupa memeriksa laba, arus kas, biaya bunga, serta jadwal jatuh tempo utang. Dengan cara tersebut, kamu dapat menilai apakah perusahaan memiliki struktur pendanaan yang sehat dan kemampuan pembayaran yang memadai.
Artikel ini bersifat edukatif dan bukan rekomendasi untuk membeli atau menjual saham tertentu.
FAQ
1. Apa itu DER dalam saham dan apa fungsinya?
DER (Debt-to-Equity Ratio) adalah rasio keuangan yang membandingkan total liabilitas perusahaan dengan total ekuitas. Dalam analisis saham, DER digunakan untuk mengetahui seberapa besar perusahaan mengandalkan pendanaan dari kreditur dibandingkan modal pemegang saham.
2. Bagaimana cara menghitung DER perusahaan?
Cara menghitung DER adalah membagi total liabilitas dengan total ekuitas. Rumusnya: DER = Total Liabilitas ÷ Total Ekuitas. Misalnya, perusahaan memiliki liabilitas Rp600 miliar dan ekuitas Rp400 miliar, maka DER-nya sebesar 1,5 kali atau 150%.
3. Berapa nilai DER yang bagus untuk saham?
Tidak ada batas DER ideal yang berlaku untuk semua perusahaan. DER yang lebih rendah umumnya menunjukkan ketergantungan yang lebih kecil terhadap liabilitas. Namun, investor tetap perlu membandingkan DER dengan perusahaan sejenis, karakter industri, pertumbuhan laba, dan arus kas operasional.
4. Apakah DER tinggi berarti saham perusahaan tidak bagus?
Tidak selalu. DER tinggi menunjukkan perusahaan memiliki liabilitas relatif besar dibandingkan ekuitasnya, sehingga risiko keuangan dapat meningkat. Namun, utang juga bisa digunakan untuk membiayai ekspansi produktif. Investor perlu memeriksa apakah laba dan arus kas perusahaan mampu mendukung pembayaran bunga serta pokok utang.
5. Apa perbedaan DER berdasarkan total liabilitas dan utang berbunga?
DER berdasarkan total liabilitas memasukkan seluruh kewajiban perusahaan, sedangkan DER berdasarkan utang berbunga hanya memperhitungkan kewajiban seperti pinjaman bank, obligasi, dan liabilitas sewa sesuai definisi yang digunakan. Karena komponennya berbeda, hasil perhitungan DER juga dapat berbeda meskipun berasal dari perusahaan yang sama.
6. Bagaimana jika DER perusahaan bernilai negatif?
DER negatif dapat terjadi ketika ekuitas perusahaan bernilai negatif. Dalam kondisi tersebut, DER kehilangan makna ekonominya sebagai indikator perbandingan utang dengan modal. Investor sebaiknya memeriksa nilai aset, total liabilitas, arus kas, serta kemampuan perusahaan melakukan restrukturisasi kewajiban.
7. Apa itu DAR dalam analisis fundamental saham?
DAR (Debt-to-Asset Ratio) adalah rasio yang mengukur proporsi aset perusahaan yang dibiayai oleh liabilitas. Rasio ini membantu investor memahami seberapa besar perusahaan mengandalkan pendanaan dari kreditur untuk membiayai asetnya.
8. Bagaimana rumus DAR dan contoh perhitungannya?
Rumus DAR adalah total liabilitas dibagi total aset. Jika perusahaan memiliki liabilitas Rp600 miliar dan aset Rp1 triliun, DAR-nya adalah 60%. Artinya, sekitar 60% aset perusahaan didanai oleh liabilitas, sedangkan sisanya didanai oleh ekuitas.
9. Apakah DAR rendah selalu lebih baik daripada DAR tinggi?
DAR rendah umumnya menunjukkan porsi pendanaan dari liabilitas yang lebih kecil. Namun, DAR rendah tidak otomatis berarti perusahaan lebih menguntungkan atau lebih efisien. Investor perlu menilai kualitas aset, kemampuan menghasilkan kas, dan kebutuhan pendanaan sesuai karakter industri.
10. Apa arti DAR di atas 100%?
DAR di atas 100% menunjukkan total liabilitas melebihi total aset. Berdasarkan persamaan akuntansi, kondisi ini berarti ekuitas perusahaan negatif. Situasi tersebut perlu dianalisis lebih lanjut karena dapat mencerminkan tekanan keuangan yang serius.
11. Apa perbedaan DER dan DAR dalam menilai utang perusahaan?
DER membandingkan total liabilitas dengan ekuitas, sedangkan DAR membandingkan total liabilitas dengan total aset. DER membantu melihat perbandingan pendanaan dari kreditur terhadap modal pemegang saham, sementara DAR menunjukkan proporsi aset yang dibiayai oleh liabilitas.
12. Apa itu Current Ratio dan mengapa penting bagi investor?
Current Ratio atau rasio lancar adalah indikator untuk mengukur kemampuan perusahaan memenuhi kewajiban jangka pendek menggunakan aset lancar. Rasio ini membantu investor menilai kondisi likuiditas perusahaan dan potensi tekanan pembayaran kewajiban yang segera jatuh tempo.
13. Bagaimana rumus Current Ratio dan cara menghitungnya?
Rumus Current Ratio adalah aset lancar dibagi liabilitas jangka pendek. Sebagai contoh, jika aset lancar perusahaan Rp500 miliar dan liabilitas jangka pendek Rp250 miliar, Current Ratio-nya adalah 2 kali. Artinya, perusahaan memiliki aset lancar Rp2 untuk setiap Rp1 kewajiban jangka pendek.
14. Berapa Current Ratio yang ideal untuk perusahaan?
Current Ratio di atas 1 kali menunjukkan aset lancar lebih besar daripada liabilitas jangka pendek. Namun, tidak ada angka ideal yang berlaku untuk semua sektor. Investor perlu mempertimbangkan kualitas piutang, kecepatan perputaran persediaan, dan kebutuhan modal kerja perusahaan.
15. Apakah Current Ratio tinggi menandakan perusahaan sehat?
Belum tentu. Current Ratio tinggi bisa menunjukkan kemampuan menutup kewajiban jangka pendek, tetapi juga dapat mencerminkan kas menganggur, persediaan berlebih, atau modal kerja yang kurang efisien. Karena itu, rasio ini perlu dinilai bersama arus kas dan kualitas aset lancar.
16. Apa penyebab Current Ratio di bawah 1?
Current Ratio di bawah 1 berarti nilai aset lancar lebih kecil daripada liabilitas jangka pendek. Kondisi ini dapat mengindikasikan tekanan likuiditas, terutama ketika banyak kewajiban segera jatuh tempo. Namun, tingkat risikonya tetap bergantung pada arus kas, model bisnis, dan kecepatan perusahaan mengubah aset menjadi kas.
17. Apa itu Quick Ratio dan apa kegunaannya?
Quick Ratio atau rasio cepat adalah rasio keuangan untuk menilai kemampuan perusahaan membayar kewajiban jangka pendek tanpa harus mengandalkan penjualan persediaan. Rasio ini memberikan penilaian likuiditas yang lebih konservatif dibandingkan Current Ratio.
18. Bagaimana rumus Quick Ratio yang benar?
Salah satu rumus praktis Quick Ratio adalah:
Quick Ratio = (Aset Lancar − Persediaan − Biaya Dibayar di Muka) ÷ Liabilitas Jangka Pendek.
Pendekatan lain menggunakan kas, investasi jangka pendek, dan piutang yang dibagi dengan liabilitas jangka pendek. Perbedaan komponen yang digunakan dapat menghasilkan angka berbeda.
19. Berapa Quick Ratio yang bagus untuk saham?
Quick Ratio mendekati atau di atas 1 kali dapat menunjukkan bahwa aset yang relatif likuid cukup untuk menutup kewajiban jangka pendek. Namun, nilai yang sesuai tetap bergantung pada industri, kemampuan menagih piutang, dan pola arus kas perusahaan.
20. Apa perbedaan Current Ratio dan Quick Ratio?
Current Ratio memperhitungkan seluruh aset lancar, termasuk persediaan dan biaya dibayar di muka. Sementara itu, Quick Ratio mengeluarkan komponen tertentu tersebut untuk mengukur kemampuan pembayaran menggunakan aset yang relatif lebih cepat dikonversi menjadi kas.
21. Mengapa Quick Ratio perusahaan ritel bisa rendah?
Perusahaan ritel dapat memiliki Quick Ratio rendah karena sebagian besar aset lancarnya berupa persediaan barang dagangan. Kondisi ini tidak selalu berbahaya apabila persediaan berputar dengan cepat dan penjualan menghasilkan penerimaan kas yang memadai.
22. Bagaimana cara membaca DER, DAR, Current Ratio, dan Quick Ratio secara bersamaan?
DER dan DAR digunakan untuk mengevaluasi struktur pendanaan serta ketergantungan perusahaan pada liabilitas. Current Ratio dan Quick Ratio digunakan untuk menilai kemampuan memenuhi kewajiban jangka pendek. Membaca keempat rasio secara bersamaan memberikan gambaran kondisi keuangan yang lebih menyeluruh dibandingkan hanya memakai satu rasio.
23. Di mana investor bisa melihat data DER dan rasio keuangan lainnya?
Investor dapat menemukan data yang diperlukan dalam laporan posisi keuangan atau neraca perusahaan. Total liabilitas, ekuitas, total aset, aset lancar, dan liabilitas jangka pendek merupakan komponen utama untuk menghitung rasio tersebut. Periksa juga catatan laporan keuangan untuk memahami rincian utang dan kewajiban.
24. Mengapa DER perusahaan berbeda antara aplikasi saham satu dan lainnya?
Perbedaan dapat terjadi karena setiap penyedia data menggunakan definisi DER yang berbeda. Ada yang membagi total liabilitas dengan ekuitas, sementara yang lain menggunakan utang berbunga. Untuk perbandingan yang akurat, investor perlu memastikan bahwa rumus dan periode laporan keuangan yang digunakan sama.
25. Apakah DER rendah cukup untuk menentukan saham layak dibeli?
Tidak. DER rendah hanya menunjukkan ketergantungan yang lebih kecil terhadap liabilitas berdasarkan definisi rasio yang digunakan. Investor tetap perlu menilai profitabilitas, arus kas operasional, biaya bunga, jadwal jatuh tempo utang, dan prospek bisnis sebelum mengambil keputusan investasi.
26. Apa saja indikator lain yang perlu diperiksa selain DER dan Current Ratio?
Investor dapat melengkapi analisis dengan rasio cakupan bunga, arus kas operasional, kualitas piutang, perputaran persediaan, jadwal jatuh tempo utang, jenis suku bunga, dan kebutuhan belanja modal. Faktor-faktor tersebut membantu menjelaskan risiko yang tidak terlihat dari rasio keuangan saja.
27. Apakah DER, DAR, Current Ratio, dan Quick Ratio cocok untuk menganalisis saham bank?
Keempat rasio tersebut memiliki keterbatasan ketika digunakan untuk menganalisis bank karena struktur neraca dan sumber pendanaannya berbeda dari perusahaan nonkeuangan. Untuk saham bank, investor biasanya juga memperhatikan kecukupan modal, kualitas kredit, likuiditas perbankan, margin bunga bersih, dan biaya kredit.
28. Apa kesalahan yang harus dihindari saat menganalisis rasio keuangan saham?
Kesalahan yang perlu dihindari antara lain membandingkan perusahaan lintas industri tanpa mempertimbangkan karakter bisnis, menganggap semua aset lancar mudah menjadi kas, mengabaikan biaya bunga, menggunakan definisi DER yang berbeda, dan menilai kesehatan perusahaan hanya dari satu periode laporan keuangan.
